मॉर्गन स्टेनली का कहना है कि हार्ड लैंडिंग का जोखिम बढ़ रहा है

अमेरिकी अर्थव्यवस्था में पिछले महीने आधा मिलियन से अधिक नौकरियां जोड़ने के बाद, बेरोजगारी दर 53 साल के निचले स्तर 3.4% पर पहुंच गई, और खुदरा बिक्री 3% उछल गई, अर्थशास्त्रियों की अपेक्षाओं को पार करते हुए, शालेट को डर है कि फेड को ब्याज दरों को बनाए रखना होगा अर्थव्यवस्था को ठंडा करने और मुद्रास्फीति को कम करने के लिए “अधिक समय तक”।

उन्होंने मंगलवार के एक नोट में चेतावनी दी, “खपत और मुद्रास्फीति के फिर से गर्म होने के साथ, उछाल/बस्ट जैसी हार्ड लैंडिंग के जोखिम बढ़ रहे हैं, भले ही दर्द एक या दो तिमाही में देरी हो सकती है।”

उपभोक्ता खर्च और श्रम बाजार में हाल की ताकत, उम्मीद से बेहतर कॉर्पोरेट कमाई के साथ, कई निवेशकों को विश्वास है कि स्टॉक “गोल्डीलॉक्स परिदृश्य” के लिए नेतृत्व कर रहे हैं – जिसमें अर्थव्यवस्था बहुत गर्म या बहुत ठंडी नहीं है और जहां मूल्यांकन उच्च रहता है . लेकिन शालेट ने कहा कि यह तभी काम करेगा जब मुद्रास्फीति में गिरावट जारी रहेगी। सीआईओ के मुताबिक, नवीनतम उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) और निर्माता मूल्य सूचकांक (पीपीआई) डेटा अब “तेजी से घटती मुद्रास्फीति” नहीं दिखाते हैं।

हालांकि साल-दर-साल सीपीआई मुद्रास्फीति जनवरी में 40 जून के उच्च स्तर 9.1% से गिरकर 6.4% हो गई, फिर भी यह फेड के 2% लक्ष्य दर से काफी ऊपर है। और पीपीआई मुद्रास्फीति – जो व्यवसायों के लिए थोक मूल्यों में परिवर्तन को मापती है – पिछले महीने भी 6% पर आ गई थी, कीमतों में वृद्धि का उदाहरण यहां रहने के लिए हो सकता है।

शालेट ने चेतावनी दी कि इस डेटा का मतलब है कि फेड अधिकारियों को 2023 के दौरान ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ “शांत मांग के लिए और भी अधिक दबाव का सामना करना पड़ेगा”, यह देखते हुए कि उपभोक्ताओं की मुद्रास्फीति की उम्मीदें इस महीने भी बढ़ी हैं। अर्थशास्त्री ध्यान से मुद्रास्फीति की उम्मीदों की निगरानी करते हैं कि बढ़ती कीमतें उपभोक्ताओं के मानस में घुस गई हैं, जिससे उन्हें लड़ना अधिक कठिन हो गया है।

इसका मतलब है कि निवेशक “फेड पुट” पर दांव लगा रहे हैं – या कम ब्याज दरों पर तेजी से वापसी के रूप में मुद्रास्फीति शांत हो जाती है – “इस बार गलत होने के लिए उपयुक्त हैं,” शालेट ने कहा।

“हम चेतावनी देते हैं कि हाल के लाभ बेहद नाजुक दिखते हैं,” उसने कहा। “फेड की विश्वसनीयता लाइन पर है, और मुद्रास्फीति की लड़ाई को बहुत जल्दी छोड़ने के बजाय ओवरशूटिंग का जोखिम होने की संभावना है।”

मॉर्गन स्टेनली का आधार मामला एस एंड पी 500 के लिए वर्ष के अंत में 3,900 या मौजूदा स्तरों से लगभग 2.5% नीचे है, लेकिन बैंक के विश्लेषकों का मानना ​​है कि यह वहां पहुंचने का सीधा रास्ता नहीं होगा। ठीक होने से पहले सूचकांक इस साल 3,000 तक गिर सकता है।

Shalett ने इस माहौल में “डिप खरीदने” के खिलाफ चेतावनी दी, और निवेशकों को उन शेयरों पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह दी जो लाभांश की पेशकश करते हैं और इन अशांत बाजारों में मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह रखते हैं।