9 月是历史上纳斯达克回报最差的月份

科技股在 8 月下半月遭遇重创，但那些希望从下跌中得到喘息的人不应放松：9 月即将来临。

从历史上看，本月是一年中回报率最差的月份，这表明了另一个谨慎的原因，因为投资者也在努力应对通胀和美联储利率上升的问题。在过去十年中，纳斯达克 100 指数在 9 月份平均下跌了 0.6%，这是一年中唯一一个平均负数的月份。 2020 年和 2021 年 9 月，科技股指数下跌 5.7%。

这个月是否辜负了它的声誉还有待观察，但最近的行动一直是不利的。纳斯达克 100 指数 8 月下跌 3.9%，过去三个交易日下跌 6.1%，为 6 月中旬以来的最大单日跌幅。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在暗示央行可能会继续加息时增加了近期的损失。

Carson Group Holdings 首席市场策略师瑞安·德特里克 (Ryan Detrick) 表示：“在美联储、通胀以及我们得到的有关经济的所有相互矛盾的信号之间，我们进入本月处于不稳定的境地。”

该指数周三上涨 0.9%。

科技股 9 月的疲软反映了更广泛的季节性趋势。长期以来，这个月一直被认为对股市不利，尽管分析师很难说出具体原因。有人说夏季之后个人更加关注市场，卖出股票以锁定收益或账面亏损，而其他人则认为共同基金在年底前开始卖出亏损头寸，对于一些基金来说，这是在 9 月或 10 月。

“你不想盲目地根据季节性进行投资，但你不应该忽视它，因为 9 月份通常很糟糕，尤其是对科技而言，”德特里克说。 “出现更多波动的可能性似乎很高，加上这种下行的季节性趋势，9 月份的风险很大。”

投资者似乎正准备迎接这样的前景。据美国银行称，该公司的客户上周连续第二周成为美国股票的净卖家。

期权专业人士似乎也认为可能会有更多的痛苦。追踪纳斯达克 100 指数的交易所交易基金的未平仓看跌期权合约数量在 8 月 19 日飙升至互联网泡沫破灭后的最高水平，并且在离该水平不远的地方徘徊。

“在我们摆脱美联储的鹰派立场之前，这将是一个漫长而缓慢的过程，我很难看到我们如何为冒险交易找到明确的跑道，”美世顾问公司首席投资官 Don Calcagni 表示。 “我怀疑我们已经跌至今年的低点，但科技股继续以相当可观的溢价交易，正因为如此，我认为它没有足够的胃口让它卷土重来。”

一些市场知名人士的估值尤其高。苹果公司的市盈率为 24.7 倍，高于 16.7 的 10 年平均水平。微软公司的 25.1 远高于其长期平均水平 21.5。纳斯达克 100 指数的市盈率比过去十年的平均水平高出约 5%。

Carson 的 Detrick 对科技持中立态度，理由是估值和更高的国债收益率。不过，他表示，9 月之后，季节性趋势将开始有利于股市。

“从历史上看，中期年度的第四季度非常强劲，因此我们可以在年底看到一些积极的季节性顺风，”他说。 “与此同时，科技股的收益总体上相当稳固，因此当一切都说完后，该集团内部可能会有一些稳固的机会。”

近期股市普遍疲软，纳斯达克 100 指数中有近 70% 的成分股创下 4 周新低。这是自 2 月以来的最高速度，与本月早些时候相比，它代表了一个快速的转变，当时零组件处于四周低点。