यूबीएस का कहना है कि भालू बाजार से स्टॉक की बड़ी रैली एक मृत बिल्ली उछाल की तरह है। ‘हमें आगे नए सिरे से अस्थिरता की उम्मीद है’

जैसा कि प्रसिद्ध वित्तीय लेखक रेमंड देवो जूनियर द्वारा गढ़ा गया था सैन जोस मर्करी न्यूज 1986 में: “यह उन शेयरों या वस्तुओं पर लागू होता है जो फ्री-फॉल डिसेंट में चले गए हैं और फिर कुछ समय के लिए रुके हुए हैं। यदि आप 50 मंजिला इमारत से एक मरी हुई बिल्ली को फेंक देते हैं, तो वह फुटपाथ से टकराने पर उछल सकती है। लेकिन उस उछाल को नए सिरे से जीवन के साथ भ्रमित न करें। यह अभी भी एक मरी हुई बिल्ली है।”

अधिकांश निवेश बैंक अभी भी इस बाजार को उछलती हुई मृत बिल्ली के रूप में देखते हैं।

मॉर्गन स्टेनली ने बार-बार तर्क दिया है कि हालिया शेयर बाजार की रैली एक भालू बाजार के जाल के अलावा और कुछ नहीं है, जबकि बैंक ऑफ अमेरिका ने चेतावनी दी है कि ऐतिहासिक रुझानों के आधार पर शेयरों में गिरावट की अधिक गुंजाइश है।

और अब, आमतौर पर अधिक तेजी से धन प्रबंधन कार्यालय भी शेयरों में हालिया रैली के बारे में अलार्म बजाना शुरू कर रहे हैं।

वेल्थ मैनेजमेंट की चेतावनी

यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी मार्क हेफेले तेजी की तरफ रहे हैं, क्योंकि वह आने वाले वर्ष में अमेरिकी मंदी को “आधार मामले” के रूप में नहीं देखते हैं, जो कि निवेश बैंकिंग उद्योग में अपने कई साथियों के विपरीत है। .

फिर भी, सीआईओ ने कहा कि इस बात के सबूत के बावजूद कि मुद्रास्फीति धीमी हो रही है, निवेशकों को उच्च-उड़ान वाले विकास शेयरों में वापस कूदने के लिए उत्सुक नहीं होना चाहिए, जिन्होंने महामारी के दौरान बेहतर प्रदर्शन किया था।

“हम इस रैली का पीछा करने के खिलाफ निवेशकों को सावधान करेंगे,” उन्होंने मंगलवार के एक शोध नोट में लिखा था। “हम आगे बाजार में नए सिरे से अस्थिरता की उम्मीद करते हैं, और हम विभिन्न परिदृश्यों के तहत लचीलापन के लिए पोजीशनिंग पोर्टफोलियो की सिफारिश करना जारी रखते हैं।”

Haefele ने उल्लेख किया कि हालांकि मुद्रास्फीति जुलाई में अपने चरम पर पहुंच गई हो सकती है, उपभोक्ता कीमतों में महीने-दर-महीने फ्लैट रहने और साल-दर-साल कीमत बढ़कर 8.5% हो जाती है, फिर भी वह आर्थिक विकास के बारे में चिंतित है।

सीआईओ ने उम्मीद से कमजोर जुलाई निर्माण और चीन से उपभोक्ता खर्च डेटा और एनएएचबी हाउसिंग इंडेक्स में चल रही मंदी की ओर इशारा किया, जो यूएस एकल परिवार के घरों के बिल्डरों के बीच भावना को मापता है, इस बात का सबूत है कि वैश्विक में लगातार विकास के मुद्दे हैं अर्थव्यवस्था।

जुलाई में एक साल पहले की तुलना में चीनी खुदरा बिक्री में सिर्फ 2.7% की वृद्धि हुई, जो कि रॉयटर्स पोल द्वारा 5% की वृद्धि के पूर्वानुमान से काफी कम है। औद्योगिक उत्पादन भी इस महीने विश्लेषकों की उम्मीदों से चूक गया, जबकि रियल एस्टेट की बिक्री जून में तेजी से गिर गई।

ऑनलाइन बैंक स्विसक्वॉट के एक वरिष्ठ विश्लेषक इपेक ऑस्करडेस्काया ने बताया सौभाग्य कि चीन का यह “खराब डेटा” “बाकी दुनिया के लिए मंदी की चिंताओं पर निर्भर करता है” क्योंकि निवेशक सवाल करने लगते हैं कि क्या वैश्विक आर्थिक विकास लड़खड़ाना शुरू हो जाएगा।

अमेरिका में, एनएएचबी हाउसिंग इंडेक्स अब साल-दर-साल 35 अंक नीचे है, जो कि 2020 के महामारी-प्रेरित ड्रॉप को छोड़कर, इंडेक्स के इतिहास में होम बिल्डर्स की भावना में सबसे तेज गिरावट को चिह्नित करता है। यह अभी तक एक और संकेत है कि फेड की ब्याज दरों में बढ़ोतरी एक बार लाल-गर्म बाजार को ठंडा कर रही है।

हेफ़ेले ने कहा कि इस नकारात्मक डेटा के बावजूद, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए “सॉफ्ट लैंडिंग” की उम्मीदें – जहां फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में बढ़ोतरी मंदी को भड़काए बिना मुद्रास्फीति को नीचे लाती है – हाल के हफ्तों में कुछ निवेशकों के साथ “FOMO” पर चर्चा के साथ फिर से मजबूत हुई है। गुम होने का डर”) और एक गोल्डीलॉक्स परिणाम।”

लेकिन उन्होंने अपने ग्राहकों को आगाह किया कि वे ज्यादा उत्साहित न हों।

“यह मान लेना भी जल्दबाजी होगी कि मंदी का जोखिम अब कम है। फेड अभी भी विकास को धीमा करना चाहता है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि मुद्रास्फीति 2% लक्ष्य के पास वापस आ जाए, और एक बार जब विकास लगभग 1% हो जाता है, तो अर्थव्यवस्था किसी भी जोखिम के प्रति संवेदनशील होती है – जिनमें से कई हैं – इसे मंदी की ओर ले जा रहे हैं। लिखा था।

हेफ़ेल ने सिफारिश की कि निवेशक अधिक वजन वाले स्टॉक, लाभांश खिलाड़ी और स्वास्थ्य सेवा और ऊर्जा के नाम बने रहें।

“हम अपेक्षाकृत सतर्क दृष्टिकोण की सिफारिश करना जारी रखते हैं,” उन्होंने निष्कर्ष निकाला।

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