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美联储 7 月政策会议的辩论记录将在华尔街遭受两周的猛烈抨击后公布,可能会提供线索,说明什么将推动美联储在 9 月再次收紧货币政策。

美联储官员在 7 月 26 日至 27 日的会议上决定连续第二个月将基准利率提高四分之三个百分点,这标志着自 1980 年代初以来最快的紧缩步伐。 从那以后,金融市场对 9 月份下一步行动规模的押注在 50 至 75 个基点之间波动,因为报告交替显示劳动力市场强于预期,通胀低于预期。

定于周三下午 2 点在华盛顿公布的会议纪要可能无法解决问题。 但他们可以表明美联储官员需要看到什么样的数据才能支持另一次“异常大幅”的增长——美联储主席杰罗姆·鲍威尔在 7 月会议后的新闻发布会上表示,9 月 20 日至 21 日的会议可能会提上议事日程。聚会也是。

“如果会有新的信息,它会围绕这样的想法:进一步加息的增量可能会更小,还是真的对更大的事情敞开大门?” 纽约美国银行美国经济部主管迈克尔·加彭说。

“成本效益分析向小幅加息的方向转变——通胀数据可能帮助他们摆脱了这种局面——但你会得到另一份强劲的劳动力市场报告,他们可能很难不再次上涨 75”个基点,Gapen说。

自 7 月会议以来发表讲话的美联储官员反对任何关于他们将在短期内摆脱紧缩政策的看法。 他们已经明确表示,遏制四年来最热的通货膨胀是他们的首要任务。

美国劳工部 8 月 5 日公布的 7 月就业数据显示,企业上月新增 528,000 名员工,是预测者预期的两倍多,失业率降至 3.5%,与大流行前的低点持平。 该报告促使投资者押注连续第三次加息 75 个基点。

但该部门 8 月 10 日公布的消费者价格数据显示,在截至 7 月的 12 个月中,消费者价格上涨了 8.5%,低于截至 6 月份的 9.1%,这是自 1981 年以来的最高通胀率。这足以在很大程度上缓解此前的通胀。根据与美联储基准利率挂钩的期货合约价格,投资者现在将类似的赔率分配给上涨半个点或四分之三点。

自3月以来,央行一直在加息。 美联储官员越来越多地承认,他们觉得开始这样做的速度太慢了,这促使他们首先从季度加息,然后加息一半,最后加息四分之三,以赶上通胀恶化的步伐。

继 7 月加息后,基准利率的目标区间为 2.25% 至 2.5%,许多官员认为这一水平对经济而言大致“中性”。

“我们将通过会议做出决定,”鲍威尔在 7 月 27 日的新闻发布会上告诉记者。 他说:“我们认为现在是逐个会议进行的时候了,而不是提供我们在走向中立的道路上提供的那种明确的指导。”

占卜招式

8 月份就业和消费者价格数据将在 9 月份会议之前公布,并且可能对在该决定之前塑造市场预期至关重要。

自 7 月会议以来,美联储官员在公开评论中强调,他们距离宣布通胀胜利还很遥远,并断言加息可能会持续到明年,之后利率将在一段时间内保持高位。

另一方面,投资者押注央行将在 2023 年年中开始降息。

RBC Capital Markets 驻纽约首席美国经济学家汤姆·波切利 (Tom Porcelli) 表示:“我们正在努力寻找任何线索,以了解他们在通胀方面真正感到满意的地方。” 他说,会议纪要可以提供的任何关于“什么是通胀的舒适下行,以及他们希望看到这种情况持续多长时间”的任何信息都将被仔细阅读。

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By Harry

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