Tue. Aug 9th, 2022

威廉·阿克曼并不以他的政治观点而闻名。 通常,这位亿万富翁对冲基金经理会花时间剖析公司财务状况,寻找他的下一个引人注目的投资或激进投资。

但本周,潘兴广场资本管理公司的首席执行官发现自己陷入了关于附带权益“漏洞”的激烈辩论——这使得私募股权和对冲基金经理可以减轻基金投资利润的税收负担。 这是税法的一个关键部分,它首先帮助了许多像阿克曼这样的对冲基金经理成为亿万富翁。

作为提议的 2022 年 7390 亿美元通胀削减法案的一部分,民主党人一直在努力弥补附带权益漏洞,许多对冲基金经理已经站出来反对——但阿克曼没有。

“附带权益漏洞是税法上的污点,”阿克曼在一次 周四推文.

虽然亿万富翁对冲基金经理似乎不太可能是民主党打击税收漏洞的支持者,但阿克曼实际上十年来一直在主张堵住附带权益漏洞。

但在带着附带利益跳入亿万富翁的牛肉之前,最好定义一些关键术语。

附带利益:“漏洞”还是企业家最好的朋友?

私募股权和对冲基金通过两种主要方式赚钱。 首先,他们根据客户投资的总金额收取基本管理费。 其次,如果他们达到称为最低回报率的最低回报,他们将从基金投资中获得一部分利润。 经理人赚取的高于最低利率的任何利润都称为附带利息。

附带权益条款允许基金经理为这些收益支付资本利得税(大约 20%),而不是高得多的常规所得税税率(对于单个申报人的应税收入超过 539,900 美元,为 37%)。

这种税收待遇或“漏洞”,取决于你问谁,应该激励基金经理为他们的投资者赚取更好的回报。 但阿克曼周五在一篇文章中质疑了这个所谓的目的 推特线程.

“投资管理的日常活动不需要额外的激励措施,即降低附带利息税来推动行为,”他说。 “简而言之,投资经理收到的管理费收入的税率与他们收到的激励费相比应该没有区别,因为它们只是各种形式的费用……他们不需要较低税率的额外刺激来激励他们更好或更努力地为客户工作。 这些费用足以激发他们的行为。”

阿克曼并不是华尔街唯一一个公开反对附带利益漏洞的大人物。 十多年来,伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦巴菲特一直主张堵住这个漏洞。

他在 2010 年的国会听证会上说:“如果你相信对通过职业赚取收入的人征税,我认为你应该对附带权益的人征税。”

尽管如此,当前附带利息税处理的支持者认为,税法的改变将伤害企业家。

小企业和创业委员会在周五的一份声明中说:“对附带权益增加税收意味着许多创业公司和跨行业的小企业将无法获得他们需要的资本来竞争、扩大规模、创新和应对充满挑战的经济环境。” “这只会伤害当地经济和工人,更广泛地削弱美国的竞争力。”

美国投资委员会首席执行官德鲁·马洛尼(Drew Maloney)也谴责了试图关闭附带利息税待遇的做法。 周四的声明.

“去年超过 74% 的私募股权投资流向了小企业,”他说。 “由于小企业主面临成本上升,我们的经济面临严重逆风,华盛顿不应该对帮助当地雇主生存和发展的私人资本征收新税。”

商业房地产开发协会还认为,关闭附带权益将“对房地产行业产生不成比例的影响,因为房地产合伙企业包括大量合伙企业,并且许多人在构建开发企业时使用附带权益部分。”

甚至阿克曼周五也指出,附带权益对企业家有价值,使他们能够享受优惠的税收待遇,作为对他们所承担的可以推动经济增长的风险的一种支付。

“这个系统推动了巨大的就业和财富创造,是我们经济的最大推动力。 因此,它需要不惜一切代价加以保护,”他写道。 “为建立企业、开发房地产、钻探天然气、封存碳等的企业家提供优惠的税收待遇,创造了推动这些高风险活动的强大激励措施,并为不具备这些能力的被动投资者提供了投资机会。”

但对于私募股权和对冲基金经理,阿克曼表示,附带权益漏洞不会增加任何价值。

“这对小企业、养老基金、对冲基金或私募股权的其他投资者没有帮助,业内每个人都知道这一点。 这是一种尴尬,现在应该结束,”他说。

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By Harry

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