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谁或什么要为困扰全球经济的猖獗通货膨胀负责?

拜登总统认为,关键的罪魁祸首是俄罗斯总统弗拉基米尔·普京和他在乌克兰的战争,甚至将当前美国消费者价格的上涨称为“普京的价格上涨”。

另一方面,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示,高通胀是由大流行、中国 COVID-19 封锁、乌克兰战争和强劲的劳动力市场带来的供应链问题的有毒组合的结果。

但被称为“我们这个时代最伟大的金融作家之一”的金融历史学家、记者和投资策略师 Edward Chancellor 认为,应该归咎于央行行长。 在他看来,央行不可持续的政策造成了“一切泡沫”,给全球经济留下了通胀“宿醉”。

Chancellor 解释了他的理论,并在他的新书中提出, 时间的代价:有趣的真实故事,在最近的一次采访中 市场的 马克·迪特利。

“人们总是认为,投机泡沫是围绕着新技术的发明而形成的,”他说。 “我在书中所做的是抛开泡沫的技术方面和心理方面,只关注货币基础。 我的观点是,当利率被压得太低时,人们会被驱使投机并追逐回报。”

要理解总理的论点,我们必须回溯到大金融危机之后的几年。 2008年之后,大多数发达国家的通胀率处于低位,世界各国央行更加关注确保全球经济复苏和通货紧缩的负面影响。

结果,利率维持在历史低位,一些中央银行,如美联储和日本银行,制定了一项有争议的政策,称为量化宽松 (QE),其中包括购买政府债券和抵押贷款支持证券希望增加货币供应量并刺激贷款和投资。

Chancellor 解释了在第一轮量化宽松期间,美联储创造的资金“从未流入实体经济”,导致央行行长忽视通胀并变得“自满”。

然而,当 COVID-19 大流行来袭,QE 再次加速时,情况就不同了。 世界各地的中央银行都降低了利率,并“总共印制了大约 8 万亿美元”。 这一次的问题是,这笔钱被用来“资助大致相同数量的政府支出”,这导致了“历史上最大的和平时期赤字”。

最重要的是,金融体系中接近零的利率和过剩的流动性鼓励投资者购买风险资产,创造了“一切泡沫”,科技股、加密货币、表情包甚至收藏品等的极端上涨就是明证。 2020 年和 2021 年的棒球卡。

“而且,令人惊讶的是,我们现在的通胀率正在上升且不稳定,”总理说。 “我们现在正从这种货币极端主义中清醒过来。”

Chancellor 认为,央行行长们相信他们可以维持接近零的利率和量化宽松,而不会导致消费者价格上涨,因为通胀一直保持如此之低。

“为什么它很低? 因为他们稳健的货币政策。 他们把它交给了自己! 而现在,一旦通胀失控,他们就会说:哦,这不是我们的责任,这与乌克兰、供应链或中国的封锁有关,”他说。

Chancellor 继续辩称,央行的行动促进了投机交易,而不是关注实体经济增长。 他说,这是一种不可持续的货币政策,无法向前推进。

“谁知道呢,也许我们将来都会长大一点。 我们需要的是更好地理解经济学和金融学。 这样我们就可以生活在一个金融主要用于将资本用于生产目的而不是产生投机性账面利润的世界中,”他说。

尽管今年全球各国央行已开始提高利率以对抗通胀,但总理担心它们可能会重蹈覆辙——他认为,如果这样做,资本主义本身可能会面临风险。

“另一种选择是,我们在过去 12 年中看到的世界是对经济和政治生活进行更大的中央计划的前奏。 如果我们沿着这条路走下去,我会说我们所知道的资本主义将无法生存。”

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By Harry

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